文|世界观察局
原标题：李国庆与俞渝的债务危机 | 世界观察局
那些看当当网热闹的互联网企业肯定不知道，在旁观者的眼里，他们很快也会上演这样骨肉相残的戏份。
在这场弥漫整个互联网行业的债务危机面前，没有一个老板可以逃离。
No.1
李国庆夫妻的事情引发全民关注，当当网作为中国互联网里的知名企业，曾经拥有大量用户，不过当当网的这些用户，现在成为了李国庆夫妻反目事件中，最热闹的吃瓜群众。
每个人都在感叹婚姻的不幸，单身狗哀叹再也不相信爱情，他们称：神将爱情从天堂带到了人世间，但是很快发觉它太完美了，几乎不可能在这个丛林法则的世界上生存。
女权主义者则是为多年来勤俭持家，把当当一手带大的俞渝感到颇为不值，为他生儿育女，为他操持家业养家糊口，却没想到最后遇到的是李国庆这样的人渣，俞渝的贤惠换来的却是李国庆恨她入骨的悲惨下场。
就连当当的那些互联网同行，也没有放过嘲讽的机会，就在事件爆发第一天，各大互联网媒体平台第一时间集中报道李国庆俞渝朋友圈截图，把人家的家丑推到了14亿国人面前。
是报复李国庆之前的口无遮拦？还是在嘲讽当当网之前屡次拒绝收购时的不自量力？
也许与这对夫妻不熟的互联网老板们，抱着的是嘲讽的心态。但对其他人，则只有兔死狐悲。
因为李国庆夫妻反目，不只是因为感情，事情的真相远非感情破裂如此简单。如果我们把目光拉到更广阔的世界，就会发现当当夫妻反目背后的真实的原因。
No.2
就在2019年1月，上市公司葵花药业创始人关彦斌与妻子张晓兰产生争执、失手将其打成植物人；1月29日，关彦斌涉嫌故意杀人被大庆市让胡路区人民检察院批捕。
这就是轰动全国的葵花药业董事长杀妻案。这件案子被称为2019中国商业领域第一案，案情迷局之多，事件发展之不可思议，比电影剧本还精彩。
所有豪门的恩怨情仇里，财产都是第一动机，葵花药业创始人这对创业夫妻自然不能免俗，在关彦斌的老家，村民直言不讳的对记者说：“听说前年和小媳妇儿闹离婚，因为分钱的事吧，关彦斌兄弟还过去了。”
但根据隐情透露，让这位葵花创始人情绪失控，下狠手杀妻的，绝不仅是平常的财产分割，而是2018年起葵花药业面临债务危机，公司资金一度枯竭，资金链崩的非常紧。
在葵花药业的发展中，为了达到上市要求，关彦斌大肆举债支持企业发展，并且投入巨量资金铺设广告，早在上市之前就有财经媒体指出，葵花药业负债率惊人，IPO上市募集的资金大多数是为了还债。
本以为上市就会松口气的关彦斌没想到，中医院市场近两年遇冷，企业融资成本上升，在资本的寒冬下为了企业发展，他不得不继续咬紧牙关举债，葵花药业已经出现资不抵债的情况。
就在2019年10月份，为了解决资本市场对葵花药业债务违约风险的担心，他们还特意发布了一则消息声称：尽快彻底偿还余下的担保债务。
所谓杀妻案，恰好就出现在葵花资金链最紧张的时候。
与葵花药业在某些原因上相同的是，当当网的李国庆夫妻，对他们来说感情的枢纽当当网，已经在漏水的关头，这个时候聪明的李国庆想拿钱跑路，逃离当当债务，而俞渝却想与当当共存亡。
俞渝的行为在李国庆看来愚蠢的不可救药，因为当当网已经资不抵债，对李国庆来说，这个时候不赶紧离婚甩卖股份套现，还什么时候跑？
2016年当当网资产总计34.54亿元，但是同年的总负债超过37亿元，达到37.88亿元，到了2017年当当网资产总计40.10亿元，总负债39.82亿元，资产负债率高达99.3%。接下来是号称互联网寒冬的2018和2019年，当当网大肆举债之下，资产负债率超过了100%，据说账面流动资金仅剩几千万。
超过100%的负债率，就算把当当网按照估值卖了都还不清债务，何况随着其他电商平台的崛起，当当网日渐衰落是谁都能看到的事实，它没有未来。
但俞渝拒绝跑路，在她眼里，当当是她爱情的见证，更是她婚姻基础的最后支撑，一旦没了当当，家也就没了。
为此她不惜一切死保当当，甚至是以私人名义借贷，来维持当当的运营。
李国庆拿走的那1.3亿，很可能就是当当网最后，也是全部的流动资金，这些钱里甚至包括了俞渝父母借给俞渝的钱。
而李国庆宁愿在电视节目前摔杯自黑形象，就是给外界制造和俞渝感情破裂，声称俞渝霸道踢他出当当，就是在划清自己与当当的界限。
夫妻本是同林鸟，大难临头各自飞。
北大学生会主席出身的李国庆是很渣，但他一点都不疯，他很清楚自己在做什么，他不顾一切就是要逃离债务危机的黑洞，逃离变成穷光蛋的可能。
No.3
葵花和当当，他们不是倒在债务危机下的第一批中国企业。
2018年年初，金盾股份董事长周建灿跳楼，他创建的企业估值70多亿，但金盾集团及相关企业涉及到的债务总额约为98.99亿元。就在他刚坠楼之后，就有49位债权人围堵在金盾集团的总部，讨要29亿欠债。
上市公司派生科技董事长，既缺钱，又贷不到款，还不愿意借高利贷，为了缓解资金紧张的他，竟然非法集资。。。
债务危机在煎熬着每个企业，甚至连投资人手里都没有了余粮。就在两天前，朋友圈疯狂转发的一则寻人启事，是天使投资人薛蛮子在柬埔寨失踪，他的债权人在满世界找他。
债权人和负债人，正在上演一场躲猫猫的游戏。
根据权威部门发布的数据称，2019年中国全口径外债已达近2万亿美元的历史高位，其中外币外债约1.32万亿美元。
而彭博汇总数据显示，至2019年一季度末，中资离岸外币债券存续规模达7427亿美元，其中通过海外主体发行的为6164亿美元，已经接近同期外币外债规模1.32万亿美元的50%，外债总规模的1/3；这一数字8月23日攀升至6515亿美元， 其中4568亿美元的债券由母公司、其它子公司和金融机构等进行担保。
在众多企业内保外贷的违规操作下，中国企业欠了非常多的海外债务，其中又以互联网居多。这些债务多了什么程度？
中国外汇有三万亿美元，但根据法国巴黎银行中国利率及本地市场策略主管季天鹤的说法：如果把内保外贷的企业海外债考虑进去，中国三万亿的美元储备也许刚刚够偿还海外债务。
而到了2020年，大规模中短期债务即将到期，中资美元债将迎来偿还高峰。
有能力的企业早已经未雨绸缪，2019年1月份，中国房企国内发债规模达800.91亿元，创单月历史新高，同比2018年同期增幅达160.29%，而这些在国内融来的资金，多用于偿还其旧债。
融不融得到资，还不还得上债，成为拷问中国企业的死亡质问。
从2016年开始，民企违约余额大幅度飙升，这是一个非常值得注意的信号。2018年连续不断的违约事件更说明，企业和地方现金流明显恶化的情况。
到了2019年，葵花董事长杀妻案和当当李国庆夫妻反目案，更说明了中国企业现在面临的是生死存亡的危急时刻。
尤其是人民币贬值之后，境外融资成本持续上升，让本来处在寒冬中的企业借贷成本变得更加高昂。
在这种情况下，虽然没有权威部门发布数据，也没有大规模的资产负债表列出中国企业的平均负债率，但从当当网和华谊兄弟，以及其他我们熟悉的公司来看，我国企业现在普遍存在负债率过高的情况。
这种高不是普通的高，而是资不抵债的那种高。
如果一旦发生债权人追讨债务的情况，这些企业将立刻陷入现金流崩溃的境地。
造成中国企业普遍负债过高的原因是，自从2012年互联网大潮开启后，中国企业开始了快速的扩张，这种扩展是以市场一片空白，建立在互联网和科技企业快速增长的前提下，这种快速增长的结果是短期外债所占的比重极高。
这种扩张下的企业平均负债率在400%左右，有的甚至达到骇人的1000%，即十个这样企业的净资产才能够偿还债权人的债务。
放在14年的时候，互联网和科技企业一年获得几十倍的增长是屡见不鲜的事情，但到了如今存量博弈的阶段，不可能再有公司复制这种奇迹。这个时候，企业过高的负债率就像是一颗炸弹，随时能把这些企业炸的粉身碎骨。
由于外债过多，在人民币贬值的过程中，这些企业的外债将急速上升，到时候即使由于人民币贬值带来的出口利好，也弥补不了外债增多对中国经济造成的恶劣影响。
更危险的是，中国企业过高的海外负债，将成为海外对冲基金做空中国经济的一个致命漏洞。
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