文|牛爷财经
房价无节制上涨的本质是货币信用危机
原上草
北京5年内供地可建住宅150万套的消息，让望房兴叹的北漂们兴奋不已。
他们还拿起计算器，天真地算出：150万套，每套平均住4人，150万*4=600万。哇塞，可以解决600万人的住房问题哦。
很多媒体也还真当回事，认为这才是降房价的诚意动作。
其实，稍微有点脑子就不会被这样的消息忽悠。
北京公布的消息，原文是这样说的：“本市计划今后五年供应住宅用地6000公顷，其中国有建设用地5000公顷，集体建设用地1000公顷，以保障150万套住房建设需求”。
5年供地6000公顷，去掉集体建设用地1000公顷，真正用来盖商品房的也就5000公顷，平均每年1000公顷，多吗？看看历史数据就知道了。
北京过去5年的住宅用地计划是：2012年1700公顷，2013年850公顷，2014年1650公顷，2015年1200公顷，2016年1200公顷。过去5年供应市场是6600公顷。
这些都是计划哦，实际到位多少呢？2016年计划是1200公顷，实际上为市场提供的土地是469公顷。其他年份实际供地都没有达到计划供地的要求。
通过这些数据，你会发现，首先未来5年北京供地计划并不比过去5年多；其次，计划只是计划而已，关键还是要看实际行动和最终落实情况；第三，只不过今年北京方面工作做得细，把供地计划能建多少套房给计算出来了，150万套！听起来至少能让那些抱怨者兴奋一会吧。
当然，今天重点不是跟大家讲北京的供地和建多少套房，主要想跟各位网友聊聊的是，这个建房计划，跟房价其实没多大关系。
目前的现状是，没房的人在抢房，有房的人也在抢房。这抢的分明不是房子，而是财富保值的需求。
当一个国家的居民只能通过不断抢房子来寻求安全感，只能通过房子来保持财富不缩水，只能通过房子来对冲货币贬值的时候，说明这个国家的货币信用遭遇了很大的危机。
2008年次贷危机之后，全球央行都开始大肆放水。美联储、欧央行、日央行都公开承认，要搞量化宽松。但几年的刺激，都没有撬动CPI。原因何在？因为在市场规律作用下，经济低迷下滑的时候，没人敢投资，没人敢借钱啊，央行放水再多，市场不接招也是白塔。
但中国不一样。首先央妈不承认放水，更没有量化宽松之说。但我们都知道，中国央妈的大水漫灌水平，那是世界一流。M2每年增速在13%以上，2016年M2余额达到155万亿的水平。
而且中国还有一点不一样，只要你央妈敢放水，就有人敢接招。因为中国有大量的国企央企，有政府撑腰的大量地方投融资平台。
所以，过去几年，尽管民企投资接近负增长，但只要央行不断放水，就有地方政府和国企借钱。但每一笔央行的资产负债表，对应的就是一笔市场债务。导致的后果就是大量的地方债务和国企债务。
在2014-2015年的时候，地方政府30万亿的债务风险和大量国企央企濒临技术性破产的消息层出不穷，产能过剩和僵尸企业也是在这一轮危机中产生的新名字。
然而，众所周知的原因，我们的地方政府是不允许破产的，国企央企原则上也是不允许破产的，最多只能是重组和债务置换。
但是，债务是不能消失的，只能转移。怎么转移？从地方政府和国企部门，转移到私企和个人是唯一途径。
于是，房价在2015年年初进入一个低迷阶段之后，通过各种房价刺激政策，比如税收优惠，比如减少供地，比如放宽境外人员购房政策，比如零首付等等，各种千奇百怪的政策都出台了。
在这一轮政策刺激下，进入2015年下半年，直到2017年年初，各地地王频频出现，各城市房价屡创新高，各地政府卖地收入也财源滚滚。
于是，债务和杠杆完成了一次完美转移，地方债务风险消失了，央企国企利润开始回升了，2017年1-2月甚至利润同比增长4成。
与此同时，私营企业的债务风险开始暴露，个人的债务和杠杆不断提高。
山东长星、齐星、天信等企业的债务爆发，只是民企债务风险的缩影和冰山一角。
个人债务方面，仅2016年，居民部门杠杆率就上升了近5个百分点；就规模而言，居民部门债务比上年度增加了6万多亿元。
这些债务，大部分是以房贷形式出现，20多万亿的房贷，光利息每年就要支付5000多亿。
所以，这次房价上涨，成功地把地方政府的债务和央企国企的债务，转移为个人债务和杠杆，转移为民企的债务和杠杆。一些本来可以破产的企业回笼了资金，杠杠转移到无法破产的个人手里，银行系统性危机解除。
但是我们知道，每一笔债务对应的就是风险，央行资产负债表的增加幅度，如果没有对应的经济增长，就意味着货币本身的贬值。
所以，当大量的货币只能用来购买一堆钢筋水泥的时候，意味着货币信用已经遭遇信任危机了。特别是这种危机以资本管制的形式出现时，说明你的国际竞争力更缺乏自信。
本文由知事 转码显示
查看原文
